9月初將會(huì)迎來頁巖氣第二輪公開招標(biāo)，對投標(biāo)企業(yè)只要求注冊資金3億以上、具有氣體勘查資質(zhì)，而不限定舉牌的身份是國有還是民營——這一市場預(yù)期再度激發(fā)起市場對于頁巖氣板塊的熱情。
但是，伴隨著頁巖氣板塊的集體躁動(dòng)，股價(jià)偏離基本面越來越遠(yuǎn)。業(yè)內(nèi)分析指出，A股中最多只有3-4家公司有實(shí)際獲得相關(guān)訂單的能力，頁巖氣板塊可謂“李鬼”遍地。盡管長遠(yuǎn)看應(yīng)當(dāng)會(huì)有更多的公司在技術(shù)上取得突破，但中國版頁巖氣革命會(huì)是一場持久戰(zhàn)，“軟環(huán)境”方面的制約必須得到突破，否則當(dāng)前的“氣”焰恐難持久。
憧憬“美式革命”
在資本市場針對頁巖氣板塊進(jìn)行炒作的同時(shí)，國內(nèi)頁巖氣勘探開發(fā)的一些重點(diǎn)地區(qū)也在積極布局，并且提出了遠(yuǎn)大的目標(biāo)，復(fù)制“美國頁巖氣革命”的抱負(fù)溢于言表。
根據(jù)《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015年）》，頁巖氣勘探開發(fā)以四川、重慶、貴州、湖南、湖北、云南、江西、安徽、江蘇、陜西、河南、遼寧、新疆為重點(diǎn)，建設(shè)19個(gè)頁巖氣勘探開發(fā)區(qū)。受政策鼓勵(lì)，相關(guān)地區(qū)的工作正陸續(xù)展開。
8月14日，重慶市政府邀請中石油、中石化等國內(nèi)一批國有能源企業(yè)、民營企業(yè)舉行“重慶市頁巖氣發(fā)展專題工作會(huì)議”。會(huì)議提出，重慶力爭到2015年打150-200口頁巖氣井，頁巖氣年產(chǎn)量達(dá)到13億-15億立方米，成為全國頁巖氣綜合開發(fā)利用的主戰(zhàn)場。
就在重慶市提出打造全國頁巖氣開發(fā)主戰(zhàn)場后不久，安徽省政府與華能集團(tuán)簽訂頁巖氣開發(fā)利用戰(zhàn)略合作備忘錄。華能將積極籌備和推進(jìn)在皖頁巖氣開發(fā)的相關(guān)工作，安徽省政府將為華能在皖項(xiàng)目提供優(yōu)良服務(wù)和優(yōu)惠政策。
安徽省國土資源廳有關(guān)人士稱，2020年前，該省將堅(jiān)持新能源與常規(guī)能源并舉、傳統(tǒng)緊缺礦產(chǎn)與新興材料礦產(chǎn)并舉、常規(guī)資源與非常規(guī)資源并舉，在加強(qiáng)煤、鐵、銅、鉬等優(yōu)勢礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)的同時(shí)，加快淺層地溫能、頁巖氣和新興材料、新礦物材料等礦產(chǎn)勘查。
由華電集團(tuán)、華晟能源投資發(fā)展有限公司和湖南省煤田地質(zhì)局合資組建的湖南省頁巖氣開發(fā)有限公司，也于日前揭牌，從而宣告湖南省的頁巖氣開發(fā)全面啟動(dòng)。此前，華晟能源投資發(fā)展有限公司于7月份成立，作為首個(gè)湖南省內(nèi)頁巖氣開發(fā)主平臺，華晟能源將參與頁巖氣區(qū)塊探礦權(quán)招投標(biāo)以及勘探開發(fā)的工作。
江西省在5月份就成立了江西頁巖氣勘查開發(fā)有限公司，省政府還與中國華電集團(tuán)公司在北京就共同勘查開發(fā)江西頁巖氣及發(fā)展以氣為原料的相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了會(huì)談。6月份，江西省頁巖氣資源勘查評價(jià)、開發(fā)利用戰(zhàn)略合作洽談會(huì)暨戰(zhàn)略合作協(xié)議簽字儀式在江西南昌舉行，華電新能源公司、華電工程公司以及江西省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局的合作正式啟動(dòng)。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，地方政府和企業(yè)之所以如此積極布局頁巖氣，是因?yàn)轫搸r氣革命在美國非常成功。中國頁巖氣資源十分豐富，也可能會(huì)掀起新一輪革命。不只是中國，世界主要資源國都加大了對頁巖氣的勘探開發(fā)力度。
資料顯示，1998年時(shí)，美國正式啟動(dòng)頁巖氣開發(fā)，當(dāng)時(shí)美國的頁巖氣年開發(fā)總量只有90億立方米。至2008年時(shí)，美國頁巖氣開發(fā)技術(shù)成熟，開采成本巨幅下降，產(chǎn)能大幅提升。至2011年時(shí)，美國頁巖氣年產(chǎn)量已經(jīng)暴增至1700億立方米，相當(dāng)于1。7億噸原油。就在今年8月份，美國宣布開始對外出口天然氣。
9月初將會(huì)迎來頁巖氣第二輪公開招標(biāo)，對投標(biāo)企業(yè)只要求注冊資金3億以上、具有氣體勘查資質(zhì)，而不限定舉牌的身份是國有還是民營——這一市場預(yù)期再度激發(fā)起市場對于頁巖氣板塊的熱情。
但是，伴隨著頁巖氣板塊的集體躁動(dòng)，股價(jià)偏離基本面越來越遠(yuǎn)。業(yè)內(nèi)分析指出，A股中最多只有3-4家公司有實(shí)際獲得相關(guān)訂單的能力，頁巖氣板塊可謂“李鬼”遍地。盡管長遠(yuǎn)看應(yīng)當(dāng)會(huì)有更多的公司在技術(shù)上取得突破，但中國版頁巖氣革命會(huì)是一場持久戰(zhàn)，“軟環(huán)境”方面的制約必須得到突破，否則當(dāng)前的“氣”焰恐難持久。
爆炒暗藏玄機(jī)
基于對未來我國能源版圖變革的預(yù)期，頁巖氣板塊被看好無疑已成為投資者的共識。但是，就在各類頁巖氣概念股“雞犬升天”的同時(shí)，一些投資者開始感到茫然——要真正放心投資，必須買的是“正品”才行，可是真?zhèn)胃拍罟参瑁谶M(jìn)行判斷時(shí)很難拿捏。
市場對于頁巖氣板塊價(jià)值的認(rèn)識，與政策走向密切聯(lián)系。2011年底，國務(wù)院正式批準(zhǔn)頁巖氣作為我國第172個(gè)獨(dú)立礦種。今年3月份，《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015年）》正式發(fā)布，規(guī)劃提出，到2015年，初步實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，頁巖氣產(chǎn)量65億立方米。今年6月份，頁巖氣探礦權(quán)首次公開招標(biāo)。市場預(yù)期，頁巖氣第二輪招標(biāo)工作將于9月初進(jìn)行。每一次的政策出臺都能刺激投資者的敏感神經(jīng)，從江鉆股份到潛能恒信、海默科技，再到寶莫股份、山東墨龍、山東章鼓，相關(guān)公司股價(jià)漲幅驚人。
分析人士指出，頁巖氣開發(fā)可以劃分為探勘、鉆井、采氣、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)，現(xiàn)在市場炒作集中在上游設(shè)備或服務(wù)類企業(yè)，投資邏輯是只要進(jìn)行前期開發(fā)就必須使用相關(guān)配套設(shè)備，這對從事這塊業(yè)務(wù)的公司形成利好。由于開采石油用到的設(shè)備也能用到采氣領(lǐng)域，給中石油、中石化配套的很多上市公司都遭到炒作?？墒巧鲜鲞壿嫴⒉怀闪ⅲF(xiàn)實(shí)狀況是開采頁巖氣很復(fù)雜，美國的開采用到中國企業(yè)設(shè)備的很少，中國需要從國外引進(jìn)大量的技術(shù)和設(shè)備。
以獲得市場爆炒的寶莫股份和山東墨龍為例。這兩家公司分別生產(chǎn)頁巖氣用化學(xué)試劑和采油設(shè)備，而頁巖氣開采最關(guān)鍵的是壓裂技術(shù)，產(chǎn)業(yè)化前期最為受益的應(yīng)該是生產(chǎn)壓裂成套設(shè)備的杰瑞股份，但游資顯然更青睞前兩只股票，主要是因?yàn)楣局鳂I(yè)與頁巖氣概念相關(guān)，且基金等機(jī)構(gòu)持股較少，而杰瑞股份早被基金盯上，游資炒作它無疑會(huì)成為炮灰。
一位接近山東墨龍的人士稱，盡管公司股價(jià)近期漲勢凌厲，但其主業(yè)跟頁巖氣關(guān)聯(lián)很小，相關(guān)設(shè)備并不能夠用于頁巖氣開采，至少目前沒有訂單。即使未來能夠使用，但公司所在的細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)能過剩比較嚴(yán)重，盈利情況也不能高估。因此，其行情是純粹炒作。
有的公司在列入頁巖氣概念陣營后，公司股東和高管卻在股價(jià)上漲后開始減持，難免令人懷疑其涉“氣”背后的動(dòng)機(jī)。以寶莫股份為例，截至2012年8月23日，魯信創(chuàng)投（600783，股吧）全資子公司山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司和山東魯信投資管理有限公司，以集中競價(jià)和大宗交易的方式累計(jì)出售所持有的寶莫股份股票1104。12萬股。減持后，魯信投管不再持有寶莫股份股票，高新投還持有寶莫股份無限售條件流通股3886。09萬股，占總股本的10。79%。
分析人士提醒投資者，頁巖氣概念股未來股價(jià)能否獲得支撐并隨著行業(yè)成長進(jìn)一步上漲還是要看業(yè)績，“李鬼”冒充“李逵”總有穿幫的時(shí)候，對待頁巖氣板塊中的“李鬼”應(yīng)當(dāng)小心。
征途依然漫長
對于頁巖氣板塊中大量上市公司停留在概念階段的情況，分析人士認(rèn)為，有的公司可能是迎合市場需要、提供炒作噱頭，有的公司則可能確實(shí)要加大投入，未來存在取得突破的可能，但投資者的預(yù)期也不應(yīng)該太高，中國版頁巖氣革命會(huì)是一場持久戰(zhàn)。
中投顧問研究員沈宏文認(rèn)為，頁巖氣的開發(fā)需慎之又慎。我國地質(zhì)條件復(fù)雜，頁巖氣多埋藏在3000米以下，目前還處在勘探階段，開采難度極大。相關(guān)企業(yè)對水力壓裂法掌握不到位，鉆井技術(shù)工藝低下，周期耗時(shí)較長，后期施工成本也高，無法準(zhǔn)確核算頁巖氣開采成本，頁巖氣開采的經(jīng)濟(jì)性有待考量。
申萬分析師則表示，我國已初步掌握頁巖氣直井壓裂技術(shù)，但水平井分段壓裂等專門技術(shù)目前尚未完全掌握相關(guān)核心技術(shù)。不過，三大油企與海外企業(yè)合作積極，技術(shù)壁壘有望逐步得到突破。
除了技術(shù)制約，我國頁巖氣的資源總量和分布情況也沒有完全掌握。專家指出，我國頁巖氣調(diào)查評價(jià)和勘探投入遠(yuǎn)低于常規(guī)油氣勘探投入，由于我國對油氣商業(yè)地勘實(shí)行特殊準(zhǔn)入規(guī)定，基本由幾大油氣公司掌握，社會(huì)資本很難涉足。另外，有的政府地勘職能也由企業(yè)執(zhí)行，其地質(zhì)資料無法讓行業(yè)內(nèi)共享。
體制機(jī)制上的障礙并不局限于此，由于頁巖氣近80%分布區(qū)和常規(guī)天然氣分布區(qū)重疊，而油氣礦業(yè)權(quán)大部分由中石油、中石化和中海油三大石油公司獲得，因此，第一次和第二次招標(biāo)的區(qū)塊都避開了重疊區(qū)。按照現(xiàn)在這種方式招標(biāo)，雖避免了矛盾，但也避開了資源富集區(qū)，大部分頁巖氣區(qū)塊將無法靠競爭方式出讓。
此外，我國天然氣骨干網(wǎng)的建設(shè)與運(yùn)營，由三大國有石油公司掌握，他們是管網(wǎng)的投資主體、生產(chǎn)建設(shè)主體、輸送和銷售主體。這種模式有利于將集中開采的天然氣輸送到消費(fèi)地，但不利于頁巖氣這種小規(guī)模、廣分布的燃?xì)赓Y源開發(fā)、運(yùn)輸。建議適時(shí)進(jìn)行天然氣管網(wǎng)改革，接入和建設(shè)向所有用戶、投資者開放。
有企業(yè)人士擔(dān)心，盡管頁巖氣領(lǐng)域的開放程度現(xiàn)在看起來將遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)油氣，但如果管網(wǎng)被少數(shù)大公司掌握，而開采出來的頁巖氣需要管網(wǎng)才能進(jìn)行銷售，勘探開采企業(yè)在議價(jià)方面無疑處于弱勢，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。
中國國際工程咨詢公司咨詢委員會(huì)專家張抗表示，應(yīng)更加關(guān)注“軟環(huán)境”的制約。美國非常規(guī)油氣的發(fā)展主要依托其成熟的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境，企業(yè)有充分的自主權(quán)去獲得勘探開發(fā)區(qū)塊，有公平準(zhǔn)入、遍及全國的管網(wǎng)系統(tǒng)，更有活躍的金融市場和便利的融資條件，于是，數(shù)千家公司從不同環(huán)節(jié)以不同方式去開拓發(fā)展，形成萬馬奔騰生機(jī)勃勃的局面。
事實(shí)上，政策制定者并沒有資本市場那么急躁。根據(jù)《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015年）》，“十二五”時(shí)期的工作主要是為“"十三五"頁巖氣快速發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)”。
但是，伴隨著頁巖氣板塊的集體躁動(dòng)，股價(jià)偏離基本面越來越遠(yuǎn)。業(yè)內(nèi)分析指出，A股中最多只有3-4家公司有實(shí)際獲得相關(guān)訂單的能力，頁巖氣板塊可謂“李鬼”遍地。盡管長遠(yuǎn)看應(yīng)當(dāng)會(huì)有更多的公司在技術(shù)上取得突破，但中國版頁巖氣革命會(huì)是一場持久戰(zhàn)，“軟環(huán)境”方面的制約必須得到突破，否則當(dāng)前的“氣”焰恐難持久。
憧憬“美式革命”
在資本市場針對頁巖氣板塊進(jìn)行炒作的同時(shí)，國內(nèi)頁巖氣勘探開發(fā)的一些重點(diǎn)地區(qū)也在積極布局，并且提出了遠(yuǎn)大的目標(biāo)，復(fù)制“美國頁巖氣革命”的抱負(fù)溢于言表。
根據(jù)《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015年）》，頁巖氣勘探開發(fā)以四川、重慶、貴州、湖南、湖北、云南、江西、安徽、江蘇、陜西、河南、遼寧、新疆為重點(diǎn)，建設(shè)19個(gè)頁巖氣勘探開發(fā)區(qū)。受政策鼓勵(lì)，相關(guān)地區(qū)的工作正陸續(xù)展開。
8月14日，重慶市政府邀請中石油、中石化等國內(nèi)一批國有能源企業(yè)、民營企業(yè)舉行“重慶市頁巖氣發(fā)展專題工作會(huì)議”。會(huì)議提出，重慶力爭到2015年打150-200口頁巖氣井，頁巖氣年產(chǎn)量達(dá)到13億-15億立方米，成為全國頁巖氣綜合開發(fā)利用的主戰(zhàn)場。
就在重慶市提出打造全國頁巖氣開發(fā)主戰(zhàn)場后不久，安徽省政府與華能集團(tuán)簽訂頁巖氣開發(fā)利用戰(zhàn)略合作備忘錄。華能將積極籌備和推進(jìn)在皖頁巖氣開發(fā)的相關(guān)工作，安徽省政府將為華能在皖項(xiàng)目提供優(yōu)良服務(wù)和優(yōu)惠政策。
安徽省國土資源廳有關(guān)人士稱，2020年前，該省將堅(jiān)持新能源與常規(guī)能源并舉、傳統(tǒng)緊缺礦產(chǎn)與新興材料礦產(chǎn)并舉、常規(guī)資源與非常規(guī)資源并舉，在加強(qiáng)煤、鐵、銅、鉬等優(yōu)勢礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)的同時(shí)，加快淺層地溫能、頁巖氣和新興材料、新礦物材料等礦產(chǎn)勘查。
由華電集團(tuán)、華晟能源投資發(fā)展有限公司和湖南省煤田地質(zhì)局合資組建的湖南省頁巖氣開發(fā)有限公司，也于日前揭牌，從而宣告湖南省的頁巖氣開發(fā)全面啟動(dòng)。此前，華晟能源投資發(fā)展有限公司于7月份成立，作為首個(gè)湖南省內(nèi)頁巖氣開發(fā)主平臺，華晟能源將參與頁巖氣區(qū)塊探礦權(quán)招投標(biāo)以及勘探開發(fā)的工作。
江西省在5月份就成立了江西頁巖氣勘查開發(fā)有限公司，省政府還與中國華電集團(tuán)公司在北京就共同勘查開發(fā)江西頁巖氣及發(fā)展以氣為原料的相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了會(huì)談。6月份，江西省頁巖氣資源勘查評價(jià)、開發(fā)利用戰(zhàn)略合作洽談會(huì)暨戰(zhàn)略合作協(xié)議簽字儀式在江西南昌舉行，華電新能源公司、華電工程公司以及江西省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局的合作正式啟動(dòng)。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，地方政府和企業(yè)之所以如此積極布局頁巖氣，是因?yàn)轫搸r氣革命在美國非常成功。中國頁巖氣資源十分豐富，也可能會(huì)掀起新一輪革命。不只是中國，世界主要資源國都加大了對頁巖氣的勘探開發(fā)力度。
資料顯示，1998年時(shí)，美國正式啟動(dòng)頁巖氣開發(fā)，當(dāng)時(shí)美國的頁巖氣年開發(fā)總量只有90億立方米。至2008年時(shí)，美國頁巖氣開發(fā)技術(shù)成熟，開采成本巨幅下降，產(chǎn)能大幅提升。至2011年時(shí)，美國頁巖氣年產(chǎn)量已經(jīng)暴增至1700億立方米，相當(dāng)于1。7億噸原油。就在今年8月份，美國宣布開始對外出口天然氣。
9月初將會(huì)迎來頁巖氣第二輪公開招標(biāo)，對投標(biāo)企業(yè)只要求注冊資金3億以上、具有氣體勘查資質(zhì)，而不限定舉牌的身份是國有還是民營——這一市場預(yù)期再度激發(fā)起市場對于頁巖氣板塊的熱情。
但是，伴隨著頁巖氣板塊的集體躁動(dòng)，股價(jià)偏離基本面越來越遠(yuǎn)。業(yè)內(nèi)分析指出，A股中最多只有3-4家公司有實(shí)際獲得相關(guān)訂單的能力，頁巖氣板塊可謂“李鬼”遍地。盡管長遠(yuǎn)看應(yīng)當(dāng)會(huì)有更多的公司在技術(shù)上取得突破，但中國版頁巖氣革命會(huì)是一場持久戰(zhàn)，“軟環(huán)境”方面的制約必須得到突破，否則當(dāng)前的“氣”焰恐難持久。
爆炒暗藏玄機(jī)
基于對未來我國能源版圖變革的預(yù)期，頁巖氣板塊被看好無疑已成為投資者的共識。但是，就在各類頁巖氣概念股“雞犬升天”的同時(shí)，一些投資者開始感到茫然——要真正放心投資，必須買的是“正品”才行，可是真?zhèn)胃拍罟参瑁谶M(jìn)行判斷時(shí)很難拿捏。
市場對于頁巖氣板塊價(jià)值的認(rèn)識，與政策走向密切聯(lián)系。2011年底，國務(wù)院正式批準(zhǔn)頁巖氣作為我國第172個(gè)獨(dú)立礦種。今年3月份，《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015年）》正式發(fā)布，規(guī)劃提出，到2015年，初步實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，頁巖氣產(chǎn)量65億立方米。今年6月份，頁巖氣探礦權(quán)首次公開招標(biāo)。市場預(yù)期，頁巖氣第二輪招標(biāo)工作將于9月初進(jìn)行。每一次的政策出臺都能刺激投資者的敏感神經(jīng)，從江鉆股份到潛能恒信、海默科技，再到寶莫股份、山東墨龍、山東章鼓，相關(guān)公司股價(jià)漲幅驚人。
分析人士指出，頁巖氣開發(fā)可以劃分為探勘、鉆井、采氣、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)，現(xiàn)在市場炒作集中在上游設(shè)備或服務(wù)類企業(yè)，投資邏輯是只要進(jìn)行前期開發(fā)就必須使用相關(guān)配套設(shè)備，這對從事這塊業(yè)務(wù)的公司形成利好。由于開采石油用到的設(shè)備也能用到采氣領(lǐng)域，給中石油、中石化配套的很多上市公司都遭到炒作?？墒巧鲜鲞壿嫴⒉怀闪ⅲF(xiàn)實(shí)狀況是開采頁巖氣很復(fù)雜，美國的開采用到中國企業(yè)設(shè)備的很少，中國需要從國外引進(jìn)大量的技術(shù)和設(shè)備。
以獲得市場爆炒的寶莫股份和山東墨龍為例。這兩家公司分別生產(chǎn)頁巖氣用化學(xué)試劑和采油設(shè)備，而頁巖氣開采最關(guān)鍵的是壓裂技術(shù)，產(chǎn)業(yè)化前期最為受益的應(yīng)該是生產(chǎn)壓裂成套設(shè)備的杰瑞股份，但游資顯然更青睞前兩只股票，主要是因?yàn)楣局鳂I(yè)與頁巖氣概念相關(guān)，且基金等機(jī)構(gòu)持股較少，而杰瑞股份早被基金盯上，游資炒作它無疑會(huì)成為炮灰。
一位接近山東墨龍的人士稱，盡管公司股價(jià)近期漲勢凌厲，但其主業(yè)跟頁巖氣關(guān)聯(lián)很小，相關(guān)設(shè)備并不能夠用于頁巖氣開采，至少目前沒有訂單。即使未來能夠使用，但公司所在的細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)能過剩比較嚴(yán)重，盈利情況也不能高估。因此，其行情是純粹炒作。
有的公司在列入頁巖氣概念陣營后，公司股東和高管卻在股價(jià)上漲后開始減持，難免令人懷疑其涉“氣”背后的動(dòng)機(jī)。以寶莫股份為例，截至2012年8月23日，魯信創(chuàng)投（600783，股吧）全資子公司山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司和山東魯信投資管理有限公司，以集中競價(jià)和大宗交易的方式累計(jì)出售所持有的寶莫股份股票1104。12萬股。減持后，魯信投管不再持有寶莫股份股票，高新投還持有寶莫股份無限售條件流通股3886。09萬股，占總股本的10。79%。
分析人士提醒投資者，頁巖氣概念股未來股價(jià)能否獲得支撐并隨著行業(yè)成長進(jìn)一步上漲還是要看業(yè)績，“李鬼”冒充“李逵”總有穿幫的時(shí)候，對待頁巖氣板塊中的“李鬼”應(yīng)當(dāng)小心。
征途依然漫長
對于頁巖氣板塊中大量上市公司停留在概念階段的情況，分析人士認(rèn)為，有的公司可能是迎合市場需要、提供炒作噱頭，有的公司則可能確實(shí)要加大投入，未來存在取得突破的可能，但投資者的預(yù)期也不應(yīng)該太高，中國版頁巖氣革命會(huì)是一場持久戰(zhàn)。
中投顧問研究員沈宏文認(rèn)為，頁巖氣的開發(fā)需慎之又慎。我國地質(zhì)條件復(fù)雜，頁巖氣多埋藏在3000米以下，目前還處在勘探階段，開采難度極大。相關(guān)企業(yè)對水力壓裂法掌握不到位，鉆井技術(shù)工藝低下，周期耗時(shí)較長，后期施工成本也高，無法準(zhǔn)確核算頁巖氣開采成本，頁巖氣開采的經(jīng)濟(jì)性有待考量。
申萬分析師則表示，我國已初步掌握頁巖氣直井壓裂技術(shù)，但水平井分段壓裂等專門技術(shù)目前尚未完全掌握相關(guān)核心技術(shù)。不過，三大油企與海外企業(yè)合作積極，技術(shù)壁壘有望逐步得到突破。
除了技術(shù)制約，我國頁巖氣的資源總量和分布情況也沒有完全掌握。專家指出，我國頁巖氣調(diào)查評價(jià)和勘探投入遠(yuǎn)低于常規(guī)油氣勘探投入，由于我國對油氣商業(yè)地勘實(shí)行特殊準(zhǔn)入規(guī)定，基本由幾大油氣公司掌握，社會(huì)資本很難涉足。另外，有的政府地勘職能也由企業(yè)執(zhí)行，其地質(zhì)資料無法讓行業(yè)內(nèi)共享。
體制機(jī)制上的障礙并不局限于此，由于頁巖氣近80%分布區(qū)和常規(guī)天然氣分布區(qū)重疊，而油氣礦業(yè)權(quán)大部分由中石油、中石化和中海油三大石油公司獲得，因此，第一次和第二次招標(biāo)的區(qū)塊都避開了重疊區(qū)。按照現(xiàn)在這種方式招標(biāo)，雖避免了矛盾，但也避開了資源富集區(qū)，大部分頁巖氣區(qū)塊將無法靠競爭方式出讓。
此外，我國天然氣骨干網(wǎng)的建設(shè)與運(yùn)營，由三大國有石油公司掌握，他們是管網(wǎng)的投資主體、生產(chǎn)建設(shè)主體、輸送和銷售主體。這種模式有利于將集中開采的天然氣輸送到消費(fèi)地，但不利于頁巖氣這種小規(guī)模、廣分布的燃?xì)赓Y源開發(fā)、運(yùn)輸。建議適時(shí)進(jìn)行天然氣管網(wǎng)改革，接入和建設(shè)向所有用戶、投資者開放。
有企業(yè)人士擔(dān)心，盡管頁巖氣領(lǐng)域的開放程度現(xiàn)在看起來將遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)油氣，但如果管網(wǎng)被少數(shù)大公司掌握，而開采出來的頁巖氣需要管網(wǎng)才能進(jìn)行銷售，勘探開采企業(yè)在議價(jià)方面無疑處于弱勢，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。
中國國際工程咨詢公司咨詢委員會(huì)專家張抗表示，應(yīng)更加關(guān)注“軟環(huán)境”的制約。美國非常規(guī)油氣的發(fā)展主要依托其成熟的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境，企業(yè)有充分的自主權(quán)去獲得勘探開發(fā)區(qū)塊，有公平準(zhǔn)入、遍及全國的管網(wǎng)系統(tǒng)，更有活躍的金融市場和便利的融資條件，于是，數(shù)千家公司從不同環(huán)節(jié)以不同方式去開拓發(fā)展，形成萬馬奔騰生機(jī)勃勃的局面。
事實(shí)上，政策制定者并沒有資本市場那么急躁。根據(jù)《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015年）》，“十二五”時(shí)期的工作主要是為“"十三五"頁巖氣快速發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)”。
