記者 | 劉子象
8月9日，歐盟成員國(guó)自愿削減15%天然氣用量的協(xié)議正式生效。次日午夜，歐盟禁止俄羅斯煤炭120天的過(guò)渡期也結(jié)束，俄煤禁運(yùn)令正式生效。
隨著逐步與俄羅斯能源脫鉤，歐盟正滿世界囤煤和囤氣。歐洲每年消費(fèi)約5000億立方米天然氣。俄羅斯是其最大供應(yīng)國(guó)，提供了45%的管道天然氣。2021年，歐盟天然氣進(jìn)口依存度達(dá)到83%。
為了填補(bǔ)這一巨大缺口，以及保證順利過(guò)冬，歐盟制定了80%的儲(chǔ)備目標(biāo)。根據(jù)要求，各成員國(guó)應(yīng)該在今年11月1日之前，將天然氣儲(chǔ)備量提升至儲(chǔ)備能力的80%。據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施組織（GIE）數(shù)據(jù)，截至8月9日，存儲(chǔ)水平已經(jīng)達(dá)到70.54%。
路孚特高級(jí)液化天然氣分析師Nnenna Amobi表示，1月至7月，歐洲液化天然氣（LNG）進(jìn)口量超過(guò)了創(chuàng)紀(jì)錄的1000億立方米，幾乎達(dá)到了2021年全年的水平。7月份，歐洲進(jìn)口總額的約35%來(lái)自美國(guó)。
價(jià)格暴漲
全球需求旺盛，LNG價(jià)格早已水漲船高。隨著俄羅斯供應(yīng)減少，以及歐洲大力囤貨，LNG基準(zhǔn)價(jià)格已被推至創(chuàng)紀(jì)錄高位。普氏JKM定價(jià)指數(shù)顯示，自2月底俄烏沖突以來(lái)，LNG價(jià)格已飆升近80%。
即便如此，LNG在全球仍然十分搶手。這對(duì)亞洲國(guó)家來(lái)說(shuō)不是個(gè)好消息。
LNG的前三大進(jìn)口國(guó)都在亞洲。中國(guó)已經(jīng)超過(guò)日本，居各國(guó)之首。幾年來(lái)，中國(guó)需求一直在持續(xù)上升。2021年，進(jìn)口同比增長(zhǎng)了12.8%。據(jù)S&P Global數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)需求或?qū)⒃僭鲩L(zhǎng)7%。日本和韓國(guó)緊隨其后，分別為第二和第三大進(jìn)口國(guó)。
與國(guó)際化的原油市場(chǎng)不同，天然氣不是一個(gè)一體化的全球市場(chǎng)，而是松散聯(lián)系在一起的區(qū)域市場(chǎng)集合。因此，每個(gè)市場(chǎng)都有其價(jià)格上漲的本地原因。
在過(guò)去的12個(gè)月里，歐洲LNG價(jià)格上漲了兩倍多，亞洲上漲了一倍多。在過(guò)去一個(gè)月，基準(zhǔn)歐洲合同平均為每百萬(wàn)英熱單位49.7美元，亞洲平均為38.6美元。與二者形成對(duì)比的是，LNG第一大出口國(guó)美國(guó)的價(jià)格僅為歐亞市場(chǎng)的零頭。以8月5日為例，紐交所交易的美國(guó)近月天然氣期貨合約（Henry Hub）價(jià)格收于每百萬(wàn)英熱單位8.299美元。
爭(zhēng)相囤貨
飆升的價(jià)格壓力并沒(méi)有降低用氣大戶的需求。相反，東亞國(guó)家擔(dān)心歐洲囤貨進(jìn)一步威脅全球能源供應(yīng)，日韓都已經(jīng)開(kāi)啟“搶貨”模式。
近日，全球第二大鋼鐵制造商新日鐵不惜花費(fèi)41美元/百萬(wàn)英熱的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了9月交付的LNG，這是日本有史以來(lái)支付的最高價(jià)格。另?yè)?jù)彭博社記者看到的招標(biāo)書(shū)，日本最大電力公司Jera要求從今年11月到2024年3月期間，每月購(gòu)買(mǎi)一批LNG貨物。8月8日，韓國(guó)表示，為了滿足國(guó)內(nèi)需求預(yù)期，計(jì)劃在11月前將天然氣庫(kù)存從目前的34%左右提高到90%左右。
不過(guò)，面對(duì)財(cái)大氣粗的歐洲買(mǎi)家，欠發(fā)達(dá)的亞洲國(guó)家在出價(jià)方面顯然沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。印度、巴基斯坦和孟加拉國(guó)等國(guó)均遭遇高溫天氣，加劇了他們能源供應(yīng)需求。由于電力需求旺盛，而煤炭短缺，這些國(guó)家也不得不尋求進(jìn)口天然氣。
亞洲現(xiàn)貨市場(chǎng)的LNG價(jià)格已經(jīng)超過(guò)歐洲。亞洲現(xiàn)貨LNG價(jià)格本周繼續(xù)向創(chuàng)紀(jì)錄水平上漲。行業(yè)消息人士稱，9月份交付到東北亞的LNG平均價(jià)格估計(jì)為45美元/百萬(wàn)英熱，較前一周上漲2.5美元，漲幅為5.9%。據(jù)路透社估計(jì)，這接近或略高于去年創(chuàng)下的48美元/百萬(wàn)英熱的紀(jì)錄水平。
8月4日，標(biāo)普全球商品洞察公司(S&P Global Commodity Insights)對(duì)西北歐的LNG交貨價(jià)格進(jìn)行了評(píng)估，價(jià)格為44.272美元/百萬(wàn)英熱，較9月折讓15.50美元/百萬(wàn)英熱。
該公司全球總監(jiān)Ciaran Roe表示，由于最大進(jìn)口國(guó)中國(guó)的需求反彈，目前進(jìn)入東北亞的LNG貨運(yùn)價(jià)格高于歐洲價(jià)格。兩地的價(jià)格差足以吸引美國(guó)貨源在10月份向日韓交付更多現(xiàn)貨。
數(shù)據(jù)情報(bào)公司ICIS液化天然氣分析師Alex Froley也認(rèn)為，中國(guó)的需求是一個(gè)關(guān)鍵的搖擺因素。2022年上半年，中國(guó)的LNG進(jìn)口較2021年下降了約20%。不過(guò)近期有裝載重新活躍的跡象。
另一些分析師則認(rèn)為，歐洲仍有強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力。路孚特的分析師Nnenna Amobi表示，全球LNG供應(yīng)仍存在不確定性。未來(lái)一周，價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，主要是受到俄羅斯供應(yīng)不確定性的驅(qū)動(dòng)。她表示，歐洲仍有強(qiáng)勁需求，價(jià)格優(yōu)勢(shì)繼續(xù)支持能源流向該地區(qū)。
ICIS的分析師Alex Froley表示，盡管俄羅斯管道流量較低，導(dǎo)致荷蘭和德國(guó)現(xiàn)貨LNG價(jià)格達(dá)到60美元/百萬(wàn)英熱的歷史高位，但是英國(guó)和西班牙的價(jià)格可能會(huì)低15-20美元/百萬(wàn)英熱。這將導(dǎo)致一些油輪不會(huì)立即交貨，而是選擇在這些國(guó)家的海岸等待更好的報(bào)價(jià)。
亞洲發(fā)展中國(guó)家更受傷
令亞太地區(qū)天然氣市場(chǎng)再受打擊的是，主要生產(chǎn)國(guó)澳大利亞正考慮限制出口。澳大利亞暗示，由于地區(qū)供應(yīng)緊張、價(jià)格高企以及歐洲買(mǎi)家囤貨，他們可能會(huì)削減出口量。
上周，澳大利亞競(jìng)爭(zhēng)與消費(fèi)者委員會(huì)（ACCC）呼吁政府啟動(dòng)“天然氣安全機(jī)制”，保護(hù)國(guó)內(nèi)供應(yīng)，抑制出口。此前該委員會(huì)預(yù)計(jì)，澳大利亞?wèn)|海岸明年可能面臨56焦耳的天然氣短缺。而該地區(qū)的氣源主要是東海岸三大出口商，他們主要向亞太等國(guó)出口。
今年7月，澳大利亞向全球出口了300多批LNG貨物，其中100多批銷往亞洲。分析師表示，如果新機(jī)制成功啟動(dòng)，日韓等大買(mǎi)家，以及菲律賓這樣的新買(mǎi)家，將感受到新的供應(yīng)和價(jià)格壓力。
雖然大多數(shù)海外買(mǎi)家簽的是長(zhǎng)期合同，但是澳大利亞也在現(xiàn)貨市場(chǎng)上出售臨時(shí)和非合同天然氣。沒(méi)有能力簽訂長(zhǎng)期合同的國(guó)家，會(huì)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)。
標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)亞太區(qū)液化天然氣定價(jià)區(qū)域經(jīng)理Kenneth Foo指出，自4月以來(lái)，澳大利亞?wèn)|海岸三大LNG出口設(shè)施都沒(méi)有現(xiàn)貨招標(biāo)銷售，這表明出口正在放緩。他說(shuō)，澳大利亞?wèn)|海岸的現(xiàn)貨供應(yīng)不足，可能會(huì)進(jìn)一步收緊亞太的LNG供應(yīng)，尤其是在第四季度進(jìn)入冬季需求高峰時(shí)影響將會(huì)更明顯。
這意味著孟加拉國(guó)和巴基斯坦等亞洲發(fā)展中國(guó)家或無(wú)法負(fù)擔(dān)高價(jià)LNG，不得不放棄在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)。能源經(jīng)濟(jì)與金融分析研究所（IEEFA）分析師Sam Reynolds表示，無(wú)法采購(gòu)大量液化天然氣，導(dǎo)致燃料短缺和停電，或?qū)⑦@些國(guó)家推向經(jīng)濟(jì)崩潰的邊緣。
而像菲律賓這樣的新近參與者，也將遭受打擊。Sam Reynolds表示，菲律賓正在推動(dòng)首次進(jìn)口LNG。在如此緊張的全球市場(chǎng)下，菲律賓無(wú)法用更高的價(jià)格與其他買(mǎi)家競(jìng)爭(zhēng)長(zhǎng)期合同，可能導(dǎo)致該國(guó)新建的LNG接收終端和發(fā)電廠的閑置和擱淺。這些挫折或會(huì)破壞菲律賓振興液化天然氣行業(yè)的努力。
不過(guò)，也有分析師表示，澳大利亞擬議的出口限制規(guī)模不大，雖然沒(méi)有長(zhǎng)期合同的欠發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)受影響，但是亞洲LNG供應(yīng)總體上將是安全的。澳監(jiān)管機(jī)構(gòu)提議削減14批LNG，這只是該國(guó)每月出口的一小部分。
IEEFA的分析師Sam Reynolds說(shuō)，澳大利亞削減出口對(duì)那些依靠現(xiàn)貨市場(chǎng)的買(mǎi)家影響較大，而對(duì)中日韓的影響“很小”。因?yàn)檫@些國(guó)家購(gòu)買(mǎi)的70%-80%的LNG都是通過(guò)長(zhǎng)期合同進(jìn)行的。他指出，歐洲對(duì)亞太地區(qū)LNG供應(yīng)的爭(zhēng)奪才是最大的威脅。
