階梯式計價改革有望助力物聯(lián)網(wǎng)表普及,互聯(lián)網(wǎng)+燃?xì)馄脚_雛形初現(xiàn)。民用氣階梯式計價方案有望年底推出,物聯(lián)網(wǎng)表有望迎來爆發(fā)式增長。公司與長春燃?xì)?/font>簽訂長期協(xié)議,計劃3年訂購120萬臺物聯(lián)網(wǎng)表。長春燃?xì)馐羌肿畲蟪侨脊?擁有8個城市特許經(jīng)營權(quán),112萬客戶。該協(xié)議的簽訂,一方面保證了公司傳統(tǒng)燃?xì)獗順I(yè)務(wù)的業(yè)績增長,另一方面有望和長春燃?xì)夤餐蛟煳锫?lián)網(wǎng)平臺樣板,為后期在全國的千萬存量客戶中推廣奠定基礎(chǔ)。
下半年氣價下調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈,公司下游燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)增厚公司業(yè)績。2013年6月公司7800萬元收購寧夏石嘴山市華辰投資有限公司60%的股權(quán),進(jìn)入汽車燃?xì)饧託猱a(chǎn)業(yè)。2013年12月3213萬元收購新疆克州鼎盛熱能有限公司51%股權(quán)、克州盛安車用天然氣有限公司51%股權(quán),擴(kuò)展新疆區(qū)域汽車加氣與居民供氣行業(yè)。2014年10月,公司現(xiàn)金增資星澤燃?xì)庥邢薰?持45%的股份,進(jìn)入石嘴山天然氣轉(zhuǎn)售和管網(wǎng)運(yùn)營業(yè)務(wù)。氣價下調(diào)利好下游用氣客戶,帶動銷氣量和新裝客戶量的上升,我們預(yù)計隨著氣價的下調(diào),公司下游燃?xì)鈽I(yè)務(wù)有望迎來快速增長期。
產(chǎn)品通過多項(xiàng)荷蘭認(rèn)證,國際燃?xì)獗硎袌鲈隽靠臻g可期。公司膜式燃?xì)獗斫帐盏秸J(rèn)證機(jī)構(gòu)NMiCertinB.V.簽發(fā)的型式認(rèn)證證書,獲得進(jìn)入歐盟市場的重要認(rèn)證。我們預(yù)計未來英國、意大利等國存量表替換市場空間均為200萬臺左右,該部分增量空間巨大,有望持續(xù)增厚公司主業(yè)業(yè)績。
風(fēng)險提示:膜材料價格低于預(yù)期,項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度存不確定性。
投資標(biāo)的盈利預(yù)測及投資建議。
預(yù)計15~17年EPS為0.77元,1.13元,1.42元,對于PE為36,24,19倍,公司與長春燃?xì)夂献骱灱s3年120萬臺物聯(lián)網(wǎng)表,互聯(lián)網(wǎng)+燃?xì)馄脚_雛形初現(xiàn),通過星澤燃?xì)夥e極拓展下游天然氣產(chǎn)業(yè)鏈,產(chǎn)品通過多相荷蘭認(rèn)證為進(jìn)軍國際燃?xì)獗硎袌鼋o予強(qiáng)烈推薦評級。 來源：騰訊財經(jīng)
