分析師認(rèn)為，觀察俄烏和談進(jìn)展的最佳市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)是......
周二，在俄羅斯同意暫停對(duì)烏克蘭能源基礎(chǔ)設(shè)施的攻擊后，市場(chǎng)反應(yīng)較為平淡，盡管這一舉動(dòng)可能是朝著和平協(xié)議邁出的一小步。
但分析師表示，一旦俄烏有望達(dá)成可信的和平協(xié)議，天然氣期貨很可能會(huì)率先給出信號(hào)。
維蘭德拉能源伙伴公司（Velandera Energy Partners）的董事總經(jīng)理馬尼什·拉杰（Manish Raj）表示，自俄烏沖突爆發(fā)以來，“天然氣產(chǎn)量確實(shí)下降了，因此從天然氣的角度來談俄羅斯能源產(chǎn)量的增加更為合適”。
根據(jù)美國(guó)總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京通話的記錄，美國(guó)和俄羅斯周二達(dá)成一致，“邁向和平的行動(dòng)將從能源和基礎(chǔ)設(shè)施?；痖_始，同時(shí)就落實(shí)黑海海上停火進(jìn)行技術(shù)談判”。
克里姆林宮稱，俄羅斯總統(tǒng)并未同意更廣泛的?；?，但普京接受了特朗普提出的俄烏在30天內(nèi)停止攻擊對(duì)方能源基礎(chǔ)設(shè)施的提議。盤古政策公司（Pangaea Policy）的聯(lián)合創(chuàng)始人特里·海恩斯（Terry Haines）在周二的一份報(bào)告中稱，這有助于降低地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
然而，在能源市場(chǎng)方面，歐洲天然氣基準(zhǔn)價(jià)格或許已經(jīng)早早暗示了特朗普和普京周二通話可能帶來的積極結(jié)果。
瑞穗證券美國(guó)公司（Mizuho Securities USA）能源期貨主管羅伯特·亞格（Robert Yawger）在周一的一份報(bào)告中指出，衡量可信和平協(xié)議的最佳市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)是荷蘭TTF天然氣期貨合約。
他表示，達(dá)成協(xié)議將“為廉價(jià)俄羅斯天然氣流入歐元區(qū)開綠燈”，并對(duì)價(jià)格形成壓力。他指出，周一下午荷蘭TTF天然氣價(jià)格下跌了4.95%，且在過去四天中有三天的跌幅達(dá)到了1個(gè)百分點(diǎn)。
亞格還稱，俄羅斯向歐元區(qū)輸送天然氣將對(duì)美國(guó)天然氣市場(chǎng)不利。如果美國(guó)液化天然氣出口到歐盟后不得不與通過現(xiàn)有管道輸送的廉價(jià)俄羅斯天然氣競(jìng)爭(zhēng)，那么美國(guó)對(duì)歐盟的液化天然氣出口可能會(huì)面臨壓力。
俄天然氣過境烏克蘭輸往歐洲協(xié)議已于2024年12月31日到期且烏克蘭拒絕續(xù)約。傳統(tǒng)能源公司（Tradition Energy）的市場(chǎng)研究主管加里·坎寧安（Gary Cunningham）表示，這些天然氣輸送“對(duì)包括俄羅斯和烏克蘭在內(nèi)的多個(gè)實(shí)體都至關(guān)重要，因?yàn)殡p方都從天然氣輸送中獲利”。
坎寧安稱，如果能夠?qū)崿F(xiàn)和平，且這些管道恢復(fù)輸送天然氣，歐洲天然氣和電力市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)“適度回調(diào)”。就在今年2月，荷蘭TTF樞紐的基準(zhǔn)近月天然氣合約價(jià)格還處于兩年來的高位。
坎寧安表示，與此同時(shí)，對(duì)原油市場(chǎng)的影響則與美國(guó)和歐洲對(duì)俄羅斯制裁的潛在放寬更為緊密相關(guān)。這將有助于釋放俄羅斯原油的供應(yīng)。
不過，坎寧安稱，美國(guó)和歐洲取消對(duì)俄羅斯原油的制裁，其影響可能“不如對(duì)天然氣市場(chǎng)的影響大”，因?yàn)樽灾撇瞄_始以來，俄羅斯仍能為其大部分原油產(chǎn)出找到買家，包括中國(guó)和印度。
維蘭德拉能源公司的拉杰表示：“俄羅斯正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度與美國(guó)緩和關(guān)系，但俄羅斯能源產(chǎn)量是否會(huì)‘迅速回升’仍是個(gè)問題。”
他說，如果美國(guó)最終放寬對(duì)俄羅斯的制裁，俄羅斯原油的釋放將“對(duì)油價(jià)施加下行壓力”。
然而，拉杰還表示，也有人預(yù)計(jì)，隨著特朗普收緊對(duì)伊朗和委內(nèi)瑞拉這兩個(gè)產(chǎn)油國(guó)的制裁，俄羅斯的原油產(chǎn)量“只會(huì)彌補(bǔ)伊朗和委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量的損失”。
