受多重因素影響,近期歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格寬幅跳躍,但基本面疲軟情況下,價(jià)格再次回落,而2024年即將到來,歐洲天然氣市場(chǎng)又將如何表現(xiàn)呢?
近期,歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格寬幅跳躍,受中東地緣政治沖突及澳大利亞雪佛龍LNG工廠工人罷工風(fēng)險(xiǎn)影響,日價(jià)格一度達(dá)到17美元/百萬英熱,創(chuàng)今年2月以來新高;但由于基本面疲軟,價(jià)格很快也再次大幅回落。截至10月16日,歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格12.8美元/百萬英熱,波動(dòng)范圍為7.4—22.8美元/百萬英熱,日均價(jià)同比大幅下滑70%。2024年即將到來,歐洲天然氣市場(chǎng)又將如何表現(xiàn)呢?
2023年歐洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)再平衡,氣價(jià)大幅回落
在2022年俄烏沖突引發(fā)的供應(yīng)緊張導(dǎo)致價(jià)格達(dá)到歷史新高93.8美元/百萬英熱后,2023年歐洲氣價(jià)大幅回落。2023年歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)范圍為7.4—22.8美元/百萬英熱,日均價(jià)12.8美元/百萬英熱,同比大幅下滑70%。受益于有利的天氣條件、歐盟采取的有效的能源安全保障措施以及可再生能源發(fā)電強(qiáng)勁,2023年初以來歐洲天然氣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了再平衡,價(jià)格持續(xù)低位震蕩。而進(jìn)入10月,巴以沖突升級(jí)和澳大利亞雪佛龍LNG工廠工人欲再次掀起罷工,導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)冬季到來前的供應(yīng)擔(dān)憂加劇,價(jià)格一度飆升至17美元/百萬英熱,創(chuàng)今年2月以來新高。不過歐洲價(jià)格飆升主要是恐慌情緒的過度反應(yīng),其良好的基本面沒有明顯的看漲因素。
2024年歐洲地區(qū)或供需緊平衡,價(jià)格存有上漲可能
消費(fèi)面,據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2017—2021年五年平均天然氣消費(fèi)量4029.09億方,2022年為3559.37億方。模式一:假設(shè)2024年歐盟繼續(xù)保持較過去5年(2017—2021年)減少15%的目標(biāo),那么2024年消費(fèi)量約為3424.73億方;模式二:假設(shè)2024年與2022年和2023年保持相當(dāng)?shù)乃剑敲?024年消費(fèi)量為3500—3700億方。兩種假設(shè)模式下,2024年的消費(fèi)量預(yù)計(jì)在3400—3700億方的范圍。不過,據(jù)EIA預(yù)計(jì),2024年歐洲天然氣消費(fèi)量預(yù)計(jì)保持2%的溫和增長(zhǎng),主要為民商用氣和工業(yè)用氣需求所推動(dòng),電力消費(fèi)或下滑。
供應(yīng)面,截止到2023年10月11日(40周),歐盟供應(yīng)量2308億方,假設(shè)到年底的周度供應(yīng)量與第40周保持一致,那么2023年共計(jì)2934億方。假設(shè)2024年供應(yīng)量與2023年保持一致,為2934億方。但要注意,俄羅斯經(jīng)烏克蘭的管道轉(zhuǎn)運(yùn)合同將于2024年底到期,且烏克蘭已排除續(xù)約的可能性,以及荷蘭格羅寧根氣田的關(guān)停,都對(duì)供應(yīng)造成風(fēng)險(xiǎn)。
儲(chǔ)氣庫(kù)方面,近5年年底(12月31日)歐盟儲(chǔ)氣庫(kù)庫(kù)存平均為798.4億方,而目前(10月14日)為1076.5億方,假設(shè)2023年11月和12月天然氣消費(fèi)量與2022年保持一致,約為719億方,到2024年前儲(chǔ)氣庫(kù)庫(kù)存或有375.5億方。
綜合供應(yīng)和庫(kù)存水平以及消費(fèi)量來看:儲(chǔ)氣庫(kù)庫(kù)存的375.5億方與供應(yīng)量的2934億方,共計(jì)3309.5億方,而對(duì)比2024年的兩種消費(fèi)量情況,3423.73億方和3500—3700億方,供應(yīng)量略低于消費(fèi)量。再結(jié)合需求增長(zhǎng)和供應(yīng)下行風(fēng)險(xiǎn),預(yù)計(jì)2024年歐洲地區(qū)天然氣市場(chǎng)或供需緊平衡,價(jià)格不排除上漲的可能,但預(yù)計(jì)波動(dòng)幅度有限。