自2018年通過(guò)并購(gòu)亞美能源進(jìn)入上游煤層氣開采領(lǐng)域以來(lái),新天然氣業(yè)績(jī)逐年增長(zhǎng),目前來(lái)自煤層氣業(yè)務(wù)的營(yíng)收已占據(jù)“半壁江山”。2020年,子公司亞美能源業(yè)績(jī)大幅下降,新天然氣整體營(yíng)收也出現(xiàn)了8%的下滑。盡管如此,新天然氣仍拿出了超一半的歸母凈利潤(rùn)進(jìn)行現(xiàn)金分紅,可謂“出手闊綽”。但記者注意到,該公司來(lái)自煤層氣業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)正在顯現(xiàn)。
毛利率逐年走低
資料顯示,新天然氣主要在新疆地區(qū)從事城市燃?xì)獾妮斉?、銷售及入戶安裝業(yè)務(wù),擁有新疆8個(gè)區(qū)縣的特許經(jīng)營(yíng)權(quán),于2016年在上交所上市。公司絕大部分天然氣均直接采購(gòu)自中石油及中石化下屬單位,少量采購(gòu)自新業(yè)能源的煤制氣和國(guó)盛匯東的煤層氣。
2018年8月,新天然氣成功對(duì)亞美能源實(shí)施要約收購(gòu),此后經(jīng)過(guò)增持,目前持股比例為51.65%。資料顯示,亞美能源擁有山西潘莊和馬必項(xiàng)目的煤層氣開發(fā)資源,使得新天然氣初步形成了燃?xì)庑袠I(yè)的產(chǎn)銷一體化模式。公司此前公開透露,潘莊區(qū)塊年設(shè)計(jì)產(chǎn)能5億方,已進(jìn)入成熟開采階段;馬必項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模為10億方,目前處于先導(dǎo)性生產(chǎn)階段。
就收購(gòu)后的業(yè)績(jī)來(lái)看,煤層氣業(yè)務(wù)在一定程度上支撐了新天然氣的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2018年,新天然氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.3億元,其中來(lái)自煤層氣開采及銷售的營(yíng)收為4.61億元,占比達(dá)28%;2019年—2020年,新天然氣來(lái)自煤層氣開采及銷售的營(yíng)收分別為11.62億元、10.38億元,在總營(yíng)收中占比均在50%左右。
不過(guò),記者注意到,盡管營(yíng)收比重不斷提高,但煤層氣開采及銷售業(yè)務(wù)的毛利率卻逐年下降,2018年—2020年的毛利率分別為71.83%、66.77%、56.32%。
2020年,亞美能源主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.4億元,同比降低10.44%,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)5.85億元,同比降低24.5%。對(duì)此,新天然氣稱,主要由于煤層氣售價(jià)降低所致。這也在一定程度上導(dǎo)致新天然氣2020年業(yè)績(jī)下滑,雖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.12億元,但同比降低8.01%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.59億元,同比降低15.02%。
政府補(bǔ)貼大幅下降
值得注意的是,煤層氣作為一種非常規(guī)天然氣,政府為了鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)其開發(fā)利用,在一定程度上給予相應(yīng)補(bǔ)貼。
記者注意到,新天然氣2019年來(lái)自天然氣、煤層氣的補(bǔ)貼款為2.19億元,2020年卻僅有1.55億元,同比降低近30%。
對(duì)此,有投資者在近日召開的線上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上也提出了質(zhì)疑:“2020年亞美煤層氣總產(chǎn)量10.34億立方米,較2019年增長(zhǎng)了11.06%,但為何補(bǔ)貼收入降低了29.35%,請(qǐng)管理層明確說(shuō)明政府補(bǔ)貼收入的計(jì)算公式,以及為何出現(xiàn)了產(chǎn)量和補(bǔ)貼收入的大幅背離,并解釋清楚此種背離情況是否為今后常態(tài)。”
對(duì)此,新天然氣方面回復(fù)稱,根據(jù)財(cái)政部2019年6月11日頒布的《關(guān)于可再生能源發(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法的補(bǔ)充通知》以及于2020 年6月12日發(fā)布的《清潔能源發(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法》,自2019年起,對(duì)煤層氣等非常規(guī)天然氣開采利用進(jìn)行獎(jiǎng)補(bǔ)時(shí),不按照0.3元/每立方米的定額標(biāo)準(zhǔn),而按照“多增多補(bǔ)、冬增冬補(bǔ)”的原則進(jìn)行補(bǔ)貼。最終補(bǔ)貼金額基于全國(guó)當(dāng)年非常規(guī)天然氣獎(jiǎng)補(bǔ)資金總額、全國(guó)當(dāng)年獎(jiǎng)補(bǔ)氣量及企業(yè)當(dāng)年獎(jiǎng)補(bǔ)氣量進(jìn)行計(jì)算。
此外,新天然氣賬面應(yīng)收財(cái)政補(bǔ)貼和增值稅返還金額也在不斷增大。
年報(bào)披露,截至2020年末,其應(yīng)收增值稅返還及補(bǔ)貼款約4.27億元,相較于期初的2.92億元,增長(zhǎng)了46%。不過(guò),新天然氣對(duì)此似乎并不擔(dān)憂,稱補(bǔ)助金額來(lái)源于政府且具有無(wú)償性和確定性,并能及時(shí)足額收回。
一口氣拋售10家燃?xì)夤竟蓹?quán)
2020年10月29日,新天然氣與昆侖燃?xì)夂炇鹆恕豆蓹?quán)收購(gòu)合同》,將持有的米泉鑫泰等五家公司各51%的股權(quán),以及持有的庫(kù)車鑫泰等五家公司各49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給昆侖燃?xì)?,涉及交易總價(jià)合計(jì)6.82億元。
根據(jù)最新透露的信息,昆侖燃?xì)庖阎Ц督o新天然氣60%的款項(xiàng),剩余款項(xiàng)待過(guò)渡期損益完成后支付完成交割事項(xiàng)。
新天然氣稱,通過(guò)與昆侖燃?xì)庠诠蓹?quán)層面的深層次綁定,將獲取穩(wěn)定充足的氣源,有效緩解因上游氣源不足導(dǎo)致的發(fā)展受限問(wèn)題,進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、提高盈利能力。
此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)的10家子公司業(yè)績(jī)?nèi)绾危繑?shù)據(jù)顯示,2019 年,米泉鑫泰等五家公司的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)8.88億元,凈利潤(rùn)合計(jì)1.2億元,占新天然氣歸母凈利潤(rùn)的28%;庫(kù)車鑫泰等五家公司營(yíng)業(yè)收入合計(jì)2.89億元,凈利潤(rùn)合計(jì)4376.82萬(wàn)元,占新天然氣歸母凈利潤(rùn)的10.4%。
本次關(guān)聯(lián)交易完成后,貢獻(xiàn)利潤(rùn)較多的米泉鑫泰等五家公司將不再納入上市公司合并報(bào)表范圍。新天然氣估算,本次關(guān)聯(lián)交易將使歸屬于母公司凈利潤(rùn)增加3.5億元。
有分析師指出,通過(guò)出售部分股權(quán),新天然氣可實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)變現(xiàn),轉(zhuǎn)而投向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)亞美能源煤層氣區(qū)塊。據(jù)了解,為了保障潘莊區(qū)塊和馬必區(qū)塊穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)的持續(xù)性,新天然氣與亞美能源制定了一系列開發(fā)計(jì)劃,去年共完井65口井,這些新井將于2021年貢獻(xiàn)產(chǎn)量。此外,新天然氣稱,今年將在馬必區(qū)塊繼續(xù)加大投資,2021年計(jì)劃在馬必南區(qū)新鉆探134口煤層氣井,馬必區(qū)塊總產(chǎn)量的預(yù)期為1.2億立方米。
可以看出,新天然氣對(duì)煤層氣業(yè)務(wù)寄予厚望,但效果如何,仍需拭目以待。