然而,近期油價(jià)下滑可能對(duì)液化天然氣船東尋求融資造船產(chǎn)生積極的影響。受航運(yùn)和海工領(lǐng)域長期低迷的影響以及油價(jià)的不確定性,當(dāng)今金融市場比兩三年前具有更大的流動(dòng)性。再加上海工部門交易量減少,也表明銀行將尋求機(jī)會(huì),與其他領(lǐng)域如液化天然氣船板塊開展新的合作。
液化天然氣船融資的性質(zhì)也在發(fā)生變化。在過去的五年里,液化天然氣租船市場已經(jīng)逐步形成,有更多的船只在投機(jī)的基礎(chǔ)上得以訂購,也有更多的船只簽訂了靈活、短期的固定合同。因此,銀行不得不調(diào)整他們的傳統(tǒng)融資方法。
船東降低資本風(fēng)險(xiǎn)
然而,隨著銀行業(yè)本身更嚴(yán)格的監(jiān)管,這種方法意味著船東不得不把更多的自有資本混合起來使用,以降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。此外,雖然一些銀行更喜歡短期的舉債,但是他們?nèi)匀幻爸瑬|再次為這艘船融資的風(fēng)險(xiǎn),后一點(diǎn)往往取決于船舶的剩余價(jià)值。因此,貸款紀(jì)錄中的貸款比率條款正變得越來越重要。
貸款比率條款通常規(guī)定一艘船舶的市場價(jià)值必須大于商定的最小值。如果船舶的價(jià)值低于這個(gè)最小值,借款人必須通過提供追加的保證金來彌補(bǔ)這個(gè)差額或預(yù)付貸款的一部分。如果發(fā)生違約,銀行面臨支持該不良資產(chǎn)的后果,通常的選擇是:要么給予豁免和修改貸款紀(jì)錄,要么確保其安全性并且獲得船舶的所有權(quán)。
銀行的這一決定將取決于許多因素。然而,銀行還認(rèn)為這種機(jī)制在市場出現(xiàn)下跌情況下以及強(qiáng)制措施變得不可避免之前,可以確保某些問題出現(xiàn)時(shí)能夠與船東進(jìn)行適當(dāng)?shù)奶接憽?/p>
與此同時(shí),認(rèn)為液化天然氣船為長期包租項(xiàng)目已經(jīng)成為過去式,是錯(cuò)誤的看法。在目前訂購的約150艘液化天然氣船當(dāng)中,有100艘至120艘或?qū)⒂糜谖磥韮赡陜?nèi)投產(chǎn)的液化天然氣出口項(xiàng)目。一些項(xiàng)目的船舶,已經(jīng)簽訂了長期合同而其他的預(yù)期項(xiàng)目則有望邀請(qǐng)船東進(jìn)行長期包租投標(biāo),從而允許更傳統(tǒng)的、以金融結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擁有較長的貸款期限。
加劇銀行間競爭
隨著銀行尋求擴(kuò)大其投資組合,銀行就液化天然氣船運(yùn)營商融資的競爭似乎日趨激烈。但銀行仍不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),選擇繼續(xù)依靠管理經(jīng)驗(yàn)豐富、有可靠經(jīng)營業(yè)績的液化天然氣船東。因此,這樣的競爭更明顯地表現(xiàn)在銀行提供給其客戶的定價(jià)水準(zhǔn),而不是在更高層次的假定風(fēng)險(xiǎn)上。
總之,石油價(jià)格的下跌可能會(huì)讓那些為新造船尋求融資項(xiàng)目的液化天然氣船東看到一線希望,但前提條件是他們能夠安全地進(jìn)行包租。來源:錦程物流網(wǎng)